4 月 22 日晚间,全球锂电池隔膜龙头恩捷股份(002812.SZ)披露 2024 年年报,在行业竞争加剧、产品价格承压的背景下,公司以创新研发与多元化布局为核心引擎,展现出穿越周期的韧性。 行业承压下的龙头破局:技术创新筑牢护城河 锂电池隔膜行业近年因资本涌入面临竞争白热化,叠加下游降本压力,企业普遍遭遇业绩挑战。作为行业龙头,恩捷股份以技术创新为根基,持续巩固全球领先地位。 回溯行业发展初期,恩捷股份历时三年突破湿法隔膜技术,引领行业进入量价升级周期。当前,公司构建起覆盖全球的研发体系,组建包含美、日、韩等多国专家的核心团队,实现从产品研发到工艺制造的全链条创新。通过与上游设备商深度合作、优化生产工艺,公司不仅提升产品良品率、降低成本,更在全球范围内布局产能基地 ——2024 年湿法隔膜产能达 110 亿平米,湖北、江苏基地 16 条产线已投产,高效响应宁德时代、松下、LGES 等头部客户需求。 前瞻布局多元赛道:固态电池领域抢占先机 面对行业长期增长机遇,恩捷股份以多元布局构建发展韧性。除传统湿法隔膜外,公司与干法隔膜龙头 Celgard 合作,在江西投建 10 亿平米干法隔膜产线,并将研发触角延伸至涂布设备、回收技术等领域。 在固态电池这一未来技术赛道,恩捷股份更是提前落子:2021 年成立控股子公司湖南恩捷,专攻全固态电池电解质研发;2024 年成功推出全固态硫化物电解质膜产品;2025 年 1 月与北京卫蓝新能源签订重磅协议,未来五年内将供应不少于 3 亿平米半固态 / 全固态电池隔膜及 100 吨电解质,锁定固态电池商业化初期的核心市场份额。 全球产能加速扩张:战略定力应对行业变革 产能布局上,恩捷股份采取 “国内稳扎 + 海外快进” 策略:国内重点推进玉溪基地建设,海外则在匈牙利、美国、马来西亚布局生产基地,其中匈牙利一期已投入运营。中信证券指出,随着 2025 年行业供需改善,公司技术与出海优势将进一步凸显。 客户层面,恩捷股份已深度融入全球主流供应链,2025 年接连斩获亿纬锂能 “联合创新” 奖、国轩高科 “卓越贡献” 奖等多项荣誉,并成为国轩高科电芯战略供应商,凸显市场对其技术实力与服务能力的认可。 行业格局优化在即:龙头价值重估可期 当前,中国塑协电池薄膜专委会发布倡议,呼吁行业摒弃恶性竞争,转向高质量发展。业内预测,2025 年全球隔膜需求将达 300-325 亿平米,2030 年或攀升至 610 亿平米。在 “双碳” 目标驱动下,恩捷股份以创新与多元为双轮,凭借产能、技术、客户三重优势,有望在行业格局重塑中引领价值重估,成为绿色低碳转型浪潮中的核心受益者。
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